투자자 입장에서 가장 중요한 것 중 하나가 투자금을 어떻게 회수(Exit)할 것인가입니다. 스타트업 투자의 경우 IPO(기업공개)나 M&A(인수합병)를 통한 회수가 이상적이지만, 이는 실현되지 않을 가능성도 상당히 높습니다.
이 때문에 투자계약서에는 다양한 회수 방안을 명시해두는 경우가 많습니다. 대표적으로 상환청구권(일정 기간 내 목표 실적 미달 시 투자금 상환을 요구할 권리), 동반매도권(창업자가 지분을 매각할 때 투자자도 함께 매도할 수 있는 권리), 우선매수권 등이 있습니다.
창업자 입장에서는 상환청구권 조건이 지나치게 창업 초기부터 발동되거나, 상환 부담이 회사 운영에 치명적인 수준으로 설정되지 않았는지 꼼꼼히 확인해야 합니다.
투자자 입장에서는 회수 방안이 명확하지 않으면 투자금이 장기간 묶일 위험이 있으므로, 최소한의 안전장치(상환 조건, 우선청산권 등)를 계약서에 반영하는 것이 중요합니다.
투자계약은 양측의 이해관계가 복잡하게 얽히는 만큼, 회수 조건은 반드시 전문가의 검토를 거쳐 협상하시길 권장합니다.
